31 декабря, 2024 
Сцeнaрий, рядом кoтoрoм дeкaбрьскaя пaузa в циклe пoвышeния ключeвoй стaвки Бaнкa Рoссии пeрeзaпустит крeдитный шумиха и спрoвoцируeт нoвый витoк инфляции, мoжeт пoтрeбoвaть oт рeгулятoрa сущeствeннoгo ужeстoчeния дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики в фeврaлe.
Сoвeт дирeктoрoв ЦБ 20 дeкaбря принял нeoжидaннoe к рынка решение откинуть ставку неизменной в уровне 21% (согласованное мнение предусматривал повышение впредь до 23%). На заседании рассматривались и варианты повышения в 1 п.п. и 2 п.п., но совет в итоге склонился к паузе, сочтя сие решение наиболее взвешенным. В авторезюме «недели тишины» и заседания, опубликованном в субботу, ЦБ традиционно описывает доводы в пользу рассмотренных возьми совете вариантов.
«В случае сохранения в декабре главный ставки нельзя изъять риск того, аюшки? в ближайшие месяцы нарастание кредитования вновь ускорится, а вздутие и инфляционные ожидания продолжат всходить. В такой ситуации Копилка России возобновит ужестчение денежно-кредитной политики. И исполнение) изменения тенденций в кредитовании и инфляции, всему вероятию, потребуется значительное увеличивание ключевой ставки», — говорится в экстракт.
Напротив, в случае повышения в декабре жизненно важный ставки есть небезопасность «переужесточения» денежно-кредитных условий с учетом текущих оценок их жесткости, отметил ЦБ. «В результате может осуществиться сценарий избыточного охлаждения экономической активности, которое приведет к последующему значительному отклонению инфляции ввысь от 4%. Сие противоречило бы принципам денежно-кредитной политики Скамейка России в рамках режима таргетирования инфляции: ради устойчивой стабилизации инфляции сверху цели денежно-кредитная стратегия должна способствовать снижению циклических колебаний выпуска (контрциклическая обязанности денежно-кредитной политики). Отчего пауза в изменении наиболее существенный ставки сейчас является больше взвешенным решением», — сказано в аннотация.
Вместе с тем участники отметили, что-то несмотря на неуклонность ставки в декабре, ну что ж сохранить указание сверху возможность ее повышения получи и распишись ближайшем заседании, использовав «экономно жесткую форму сигнала, предполагающую не так высокую вероятность такого шага», сказано в документе.
«Умножение инфляции и инфляционных ожиданий, сохраняющийся колоссальный перегрев экономики вызывают трепание. Если к февральскому заседанию сформировавшиеся тенденции в динамике кредитования безграмотный получат продолжения и возобновится его приближенный рост, а тенденции в динамике инфляции безграмотный развернутся, можно хорошенького понемножку вернуться к вопросу о повышении самый важный ставки. Кроме того, бережливо жесткий сигнал безграмотный позволит сформироваться ожиданиям ускоренного снижения самый важный ставки в будущем, подобно как закрепит необходимую твердость денежно-кредитных условий», — резюмирует контроллер.
Следующее заседание совета директоров числом ставке состоится 14 февраля.
Опубликовано в