25 января, 2023 
Пoиск «святoгo Грaaля» в мирe инвeстиций сeгoдня прeврaтился в нaстoящий квeст. Срeднeрынoчныe стaвки пo рублeвым вклaдaм — сaмoм пoпулярнoм рaнee инструмeнтe сoxрaнeния сбeрeжeний — ужe нe пoкрывaют oфициaльнoй инфляции. К тoму жe с 1 янвaря 2023 гoдa пeрeстaлa дeйствoвaть нaлoгoвaя льгoтa, oсвoбoдившaя влaдeльцeв вклaдoв oт уплaты нaлoгa нa прoцeнты пo вклaдaм. Тo eсть дeпoзиты, кoтoрыe будут рaзмeщaться в 2023 гoду, подпадут подо действие нового налога.
Растерял увлекательность еще один давнишний фаворит инвесторов — квадратные метры. Ярмарка жилой недвижимости медлительно, но верно дрейфует в мара стагнации. Золото пострадало с-за укрепления доллара США. В сих условиях статус антикризисного актива сохранили в какие-нибудь полгода облигации, где производятся выплаты купонов. Загвоздка лишь в том, который наиболее очевидные на покупки ценные бумаги — ОФЗ — как и сегодня отстают с динамики роста потребительских цен. Следственно все больше частных инвесторов переключают атас на сегмент высокодоходных облигаций (ВДО).
В нежели преимущество ВДО? В конечном счете, это следует с названия — в высокой доходности. В частности, в прошлом году с-за резко возросших рисков и волатильности рынка ставки доходности в секторе ВДО доходили давно 41%, лишь к концу годы вернувшись на ватерпас 13,5%. Сейчас доходности в секторе ВДО находятся в диапазоне 11–17%, что такое? зависит от отметка эмитента и инструмента. Исполнение) сравнения, доходность боны ОФЗ 26222 вплоть до погашения составила 7,7%.
Настолько высокая доходность связана с тем, зачем эмитентами таких бондов выступают неважный (=маловажный) очень крупные компании, вдобавок или с низким кредитным рейтингом (ВВВ аль ВВВ-), то есть (т. е.) даже без него. Сие могут быть стартапы, IT-проекты, инновационный начинание, небольшие девелоперы, производственники, медицинские компании. В общем, любые представители малого и среднего бизнеса, которые на днях активно стремятся захватить ниши ушедших с российского рынка западных брендов и у которых кто в отсутствии возможности получить онколь на развитие с-за низкого рейтинга. Такие компании готовы в расчёте инвесторам повышенную возможность-премию за проход к финансированию, тем больше что, как шаблон, объем эмиссии у них нищенский — менее 1 млрд руб.
В последнее промежуток времени на фондовом рынке появилась новая «фишка» — кое-кто фонды перешли нате регулярные выплаты доходности пайщикам. К примеру, ЗПИФ «Фонд ВДО развивающихся российских компаний» выплачивает рента пайщикам ежеквартально, аюшки? создает постоянный сытый поток клиентам. Точно считает директор согласно инвестициям УК «Восток-Запад» Алекс Лавров, такой мера идеален для классических рантье — тех, который привык жить «на проценты», стяжать пассивный доход. Подобная тенденциозность пока только набирает обороты: у большинства фондов, торгующихся теперь на рынке, исходатайствованный доход чаще целом) автоматически реинвестируется в ресурс.
Все выглядит соблазняюще, но в сегменте ВДО есть смысл учитывать и высокие риски, которые бессознательно повышаются с ростом доходности эмитента. «Философия «высокая доходность» подразумевает сильнее высокие риски. Купергань управляющих — свести сии риски к минимуму», — говорит Лавров.
Самый важный риск на рынке ВДО — угроза дефолтов. «Начиная с 2021 возраст профессиональные участники высказывали прогнозы по поводу объемов дефолтов в сегменте ВДО, хотя эти оценки накануне сих пор остаются прогнозами. Пишущий эти строки не ожидаем «каскада дефолтов» и считаем, подобно как рынок ограничится точечными, единичными случаями. Ещё раз же при условии, в чем дело? экономическая ситуация среди страны резко неважный (=маловажный) ухудшится», — отметил управляющий направления DCM департамента корпоративных финансов «Цифра брокер» Макс Чернега.
В прошлом году размер размещений в секторе ВДО вопрос жизни и смерти сократился: если в 2021 году, до оценкам Cbonds, кубатура размещений ВДО составил в среднем 44 млрд руб., в таком случае по итогам 2022 годы незначительно превысил 10 млрд руб. Сжимание во многом было вызвано возникшими геополитическими рисками и паузой в работе российских бирж.
В целом в своих прогнозах вдоль рынку ВДО возьми 2023 год эксперты едины умереть и не встать мнении, полагая, подобно как объем размещений может умножиться. Ant. уменьшиться минимум на 30% следовать год по сравнению с прошлым годом. В области оценкам экспертов «Иволга Капитал», ярмарка ВДО может увеличиться в этом году вплоть до 13–14 млрд руб. Максюта Чернега ожидает в 2023 году преимущества объема размещений в секторе ВДО накануне уровня 20–25 млрд руб.
«Если базарить о прогнозах по объемам первичного рынка, ведь год в секторе ВДО начался двумя размещениями облигаций общим объемом 485 млн руб., притом при ставке купона 17% и 18% что один размещения перешли в микроформат длительной продажи бумаг», — заметил Чернега. Некто полагает, такая эксцесс отражает сохранение скептических настроений точно по отношению к сегменту середь розничных инвесторов, которые являются основными участниками размещений. Все-таки, это говорит и о томище, что в секторе ВДО в области-прежнему сохранится и высокорослый уровень ставок, какой-либо, безусловно, привлечет отрезок частных инвесторов.
Опубликовано в